大行報告 | 銀河聯昌:奧園健康生活增長快速 目標價為6.00港元并有持續上漲空間
日期:2019-05-01
冉冉升起的物業管理之星
奧園健康生活集團(03662.HK)是中國一家嶄露頭角的物業管理專業集團,擁有堅實的執行能力和來自母公司中國奧園的大力支持。自2015年,其物業管理總建筑面積翻了一番,截至2018年,已達1040萬平方米。銀河聯昌預計到2021財年,其管理面積將擴大3倍至3500萬平方米。
在管面積不斷持續增長
中國奧園是中國領先的房地產開發企業,據中國房地產信息集團資料,其擁有3400萬平方米的土地儲備,按2018年的銷售額,在中國排名第32位。鑒于此,銀河聯昌認為,奧園健康生活集團將繼續管理中國奧園集團開發的大部分項目,母公司中國奧園收入的快速增長使奧園健康生活集團在管面積將不斷持續增長。
未來核心凈利潤復合年增長率為46%
銀河聯昌預估,隨著奧園健康生活集團物業管理面積不斷增長到2021年的3500萬平方米,加上未來幾年即將開業的購物中心,預計2019-2021財年,收入按年增長39%,核心凈利潤同比增長率分別為43%、56%和40%,達到1.35億元人民幣、2.11億元人民幣以及2.95億元人民幣(2018-2021財年復合年增長率達46%)。
首次覆蓋給予增持評級,目標價6.00港元
銀河聯昌基于2020財年市盈率的18倍(其在香港上市同行的平均值),首次覆蓋奧園健康給予增持評級,目標價為6.00港元。潛在關鍵考慮因素包括母公司中國奧園高于預期的合同銷售和潛在收并購能力。
奧園健康生活集團(03662.HK)于2019年3月在香港聯合交易所掛牌上市,以“創享生活之悅”的品牌理念,致力于成為國內領先的健康生活服務集團。主營商業運營及物業管理兩大核心業務并積極發展健康產業,業務優勢互補,產業遍及全國,并以“科技+運營服務”、“科技+大健康”的創新發展模式,聚焦生活服務運營與健康醫學美容,為客戶提供全方位、優質的健康生活管理服務。
未來,奧園健康生活集團繼續秉承“高效、誠信、責任”的價值觀,將新思維、新理念、互聯網+大數據運用于大健康產業服務之中,并以粵港澳大灣區為起點精準布局深耕發展,助力中國經濟在世界的拓展。
